徐老怪进入新艺城之后不久便以《鬼马智多星》夺得金马奖最佳导演，从此大红大紫。也开启了新艺城七怪的年代。80-90年，新艺城整整火了10年，期间推出无数经典影片，一度逼得邵氏和老冤家嘉和联手对付新艺城。
1983年，吴白鸽惹怒了嘉和，从而被嘉和抛弃，而当他跳槽到新艺城后，却被新艺城以开拓宝岛市场的名义外放到了宝岛，沉沦了三年。当时的吴白鸽几乎无片可拍，整个人的状态都很狼狈，处在人生的低谷，他的电影也被业内人士和观众炮轰过时，唯有徐老怪坚信吴白鸽是一位出色的导演。
1985年，徐老怪特意前往宝岛邀请吴白鸽加入了自己刚刚组建的“老徐电影工作室”，并且一起合作拍摄《英雄本色》，这部影片上映后取得了史无前例的成功，成为香江电影一座不朽的丰碑，同时也令过气多年的打星狄侬咸鱼翻身，一直被视为票房毒药的发哥也一跃成为香江影坛最当红的男演员，而刚刚崭露头角的张国容也凭借此片在影坛站稳了脚跟，吴白鸽更凭借该片一扫从前的阴霾，从此迈上了电影大师的道路，当然这部电影也成就了徐老怪与吴白鸽之间的友谊。在当年更是传为一段佳话。
电影《英雄本色》里曾经有一段经典台词：“我等了三年，就是想等一个机会，我要争一口气，不是想证明我了不起，我是要告诉人家我曾经失去的东西我一定要拿回来”，其实这段台词是吴白鸽最真实的内心独白，在宝岛憋屈了三年，也真是难为他了。一仗翻身之后，吴白鸽意气风发，成了当时最炙手可热的导演。
只是很可惜，成也徐老怪，败也徐老怪。吴白鸽等了三年，就是想等一个机会，然后回香江和他曾经最好的哥们徐老怪闹翻。
《英雄本色》之后，徐老怪和吴白鸽两人起了争执。按理来说，徐老怪跟新艺城的股东们据理力争，力荐吴白鸽执导《英雄本色》，那么吴白鸽对徐老怪也应该存有一份感激之心才是。
可是最后，两个人还是因为利益、权力的原因，分道扬镳。两人分开之后，吴白鸽又拍摄了很多经典电影，然后进入好莱坞发展。
1993年，老吴执导了其在好莱坞的首部电影《终极标靶》，该片在美国的年度票房突破3000万美元，这个成绩不仅使老吴成功打入好莱坞主流商业片市场，同时也为他赢得了下一部电影的拍摄合同。
此后的老吴就一发不可收拾，1996年，担任枪战动作片《断箭》的导演；1997年，开始拍摄好莱坞动作片《变脸》，影片在美国上映后获得7月份美国电影票房冠军，并被美国《时代周刊》评选为“年度十大佳片”之一，而其个人则凭借该片获得全美华裔艺术基金会金环奖。
2000年5月，老吴执导的动作冒险片《碟中谍2》在美国上映，该片延续其暴力美学的电影风格，并获得第10届tV电影奖最佳动作场景奖；影片上映以后以5.45亿美元的票房成绩获得全球电影年度票房冠军。
2002年5月，老吴在好莱坞中国剧院留下手印，成为首位获得这项荣誉的华人导演；同年，拍摄动作战争电影《风语者》，这也是他执导的首部战争题材的影片，然后老吴在好莱坞的风光到此戛然而止。
《风语者》上映之后恶评如潮，制片成本1亿多美金，票房却只有7000多万美金，这让米高梅亏得裤衩子都快掉了。不但票房失败，就连米高梅的股价也跌跌不休，米高梅差点破产，只好寻求卖身。
而老吴在好莱坞混不下去了，也就灰溜溜的回来了国内。
李怀安最不爽的就是吴白鸽明明是个失败者，把人家好莱坞七大都搞垮了，回到国内却仍然一副高高在上的姿态。
而且很多人还就偏偏吃他这一套，这是凭什么呢？难道真的是国外的月亮比较圆？还是留过洋的就天然吃香？