中日和平谈判中日方的“诚意”让英国方面与人民党都吃惊非小。日本表示可以在英国的监督下与人民党全面停战，在陆地、海洋、天空，日本希望能够恢复和平。这个诚意不预设条件，不谈及其他问题，就是一句话，“停止战争，恢复和平”。
这种表态对正常的国家来说，就意味着一件事，日本追求的是休战而不是和平。战争从来不是双方吃饱了撑的玩游戏，战争都有自己的利益所在。人民党代表李润石提及这个问题的时候，留着仁丹胡的日本代表表示，日本愿意与中国和平共处，不过人民党现在并非中国政府，而是一个地方政府，日本无法与人民党以国家的名义签署任何协议。不过日本愿意和平，所以可以以备忘录的方式确定双方尽量以协商模式解决问题，而不是向几个月以前那样直接付诸武力。
如果与日本谈判的是满清或者北洋政府，只怕就会为这个“伟大胜利”而欢呼雀跃起来。不过人民党的代表并没有因为而高兴。日本的表态可以说“恰到好处”，他们基于现实的情况提出的思路真的是完全保证了日本当下的最大利益。这次中日之间的战争，本质上是帝国主义与人民党为了中国利益进行的战争。归根结底，这个矛盾是中国与欧美列强最根本的冲突点。日本从排头兵的位置巧妙的撤到英国背后一步的位置上去，英国又介入了此事。整个矛盾又回到了冲突前的局势，人民党必须与英国就中国利益问题达成一个解决方案，其他各国按照这个模式跟进。人民党绕开英国对日本“领土”进行打击的话，就等于是直接挑战英国的底线。
英国代表听完日本方面的表示，就接过了话头，“我们协约国坚决不能接受任何进攻协约国成员领土的行为。”
李润石语气带着充分的恶意，“如果日本从他们的领土出发主动进攻我们呢？”
“我们日本愿意追求和平。”日方代表板着脸答道，“就我得到的授权来说，我方可以和贵方签署一个为期两年的和平协议。”
话说到这里，李润石已经明白，日本根本不追求和平。就如党中央推断的那样，日本方面现在需要一个至少两年的停战期。就人民党收集到的日本战史，日俄战争中，日军战死负伤死名，病死人名(主要由于缺少维生素的脚气病)，负伤人次。尽管日俄战争以日本胜利收场，日本也夺取了中国东北的巨大权益。但是日本自己还是觉得打得很不值得，日本就要顶不住了。
这次中日战争，日本前前后后被干掉了将近十五万人。特别是最后的两次大歼灭战，由于是冬天酷寒的情况，战死率飙升，日军伤员创下了95%以上的死亡率新高。日本追求停战完全可以理解。他们不顾一切继续战争的可能性反倒不大。
李润石觉得日本当下的力量比日俄战争时期强了不少，如果在日俄战争中损失了这么多兵力，日本只怕就崩溃了。现在日本没有其他欧美列强支持，单独承受了如此损失后还是稳住局面，的确是相当不简单。当然，在欧洲战场上死了几百万兵力，还能咬牙坚持战争的欧洲诸国，更是不可小视的存在。
同时，李润石对当下人民党政权也更有信心。如果工农革命军损失了十五万部队，会给工农革命军造成不小的伤害，却远没到打断脊梁被迫要求停战的地步。
作为谈判代表，李润石的自由裁决权并不大，中央其实已经原则上同意停战，而且当下中央也不认为讨价还价会有什么意义。国际上的正义从来都是在大炮的射程之内，既然人民党没有海军，强行要求在海上的安全，那只会被人捏住这个把柄而已。再说，英国人现在需要的不是搞乱西太平洋的航运秩序，而是在战争期间尽力维持这个航运秩序。人民党提出关于海运的要求，完全是没抓住重点。
瞅了瞅仁丹胡日本代表，李润石笑道：“谁都想和平，不知道日本方面准备怎么具体落实这个和平？”
经过了几天的讨论，中日在英国协调下达成了“停战协议”的框架性意向。日本这次算是损失惨重，中日双方默认了日本在旅顺的存在，除此之外，人民党不承认日方在中国的一切特权。关于庚子赔款的事情，李润石明确告诉日本仁丹胡代表这件事他们想也不用再想。
即便遭到了这样巨大的损失，日本方面忍气吞声的默认了这些事实。在停战协议落实上，由于中日双方都有停战的需要，反倒是很容易就达成了协议。日本撤走在中国的一切军队，日方租界还可以存在，不过日本租界里面的司法等权力由中方回收。日本仅仅获得了聚居的权力。
令英国人感到意外的是，日本的正常贸易并没有遭到歧视性待遇。人民党对租界的改造态度就是将其“国民化”，任何日本企业在中国的经营，只要遵守中国的法律，按时依法纳税，就不会遇到特别的问题。至少在协议中看不出有特别的问题。
如果人民党真的想以这样的模式改造租界，英国人虽然不想放弃种种特权，更不想放弃租界带来的种种收益，但是在局面不利的时候，他们也不是完全不能接受这样的处理。